曾几何时，凭借“一又克养生”的年青流量与明星代言的高抬高打，SKG与倍淘气以60%以上的超高毛利率书写着“新耗尽”的造富传说。

年青东说念主对亚健康的心焦生长了推拿仪的耗尽市集。一边拚命熬夜，一边一又克养生，栽种了网红推拿仪的风靡一时。

网红的代价就是生命周期的旋即。跟着当流量红利落潮，耗尽者趋于感性，推拿仪似乎已撞到了“网红墙”。

怎么冲突网红属性，打造确凿的科技标签成为每一位入场玩家确当务之急。

但对于推拿仪品牌来说，磨砺来的倏得且又紧要。

上月底，“便携推拿器第一股”倍淘气发布功绩快报。数据炫耀，公司营业总收入为7.71亿元，同比下落28.94%；归母净利润约亏蚀8930万元，同比下落970.90%。

与此同期，网红推拿仪一哥SKG的母公司改日穿着再度向成本市集发起冲击。从2022年冲击创业板，到2024年转战北交所，再到2026岁首转战港交所，行业大哥的成本市集之路已经难说平坦。

网红推拿仪：相似的爆红，不同的“晦气”

在推拿仪这条赛说念上，SKG与倍淘气这两大头部品牌正在资格从相似的交运到各有各的晦气鼎新。

在推拿仪市集各领风流后，SKG却在成本市集门外三度叩关而馨香祷祝，倍淘气则在上市后堕入并不淘气的功绩泥潭。

SKG母公司改日穿着的上市之路号称跌荡升沉。早在2022年，改日穿着便驱动冲击创业板，但在资格两轮问询后主动除去苦求；2024年转战北交所，数月后再次拆伙拓荒；直至2026岁首，改日穿着转投港交所，第三次向IPO发起冲击。

SKG的爆红是独创东说念主刘杰从重庆中专生到网红品牌掌舵者的草根逆袭故事。据媒体报说念，刘杰早年开过餐厅、标的过煤矿，2007年在广东顺德创立SKG，从传统小家电转型切入颈椎推拿仪赛说念，2018年推出爆款居品后赶快崛起。

从招股书露出的数据看，SKG是穿着式推拿仪市蚁合原原本本“一哥”。2024年以21.5%的市集份额位居中国智能舒徐穿着树立行业第一，2025年前三季度营收8.78亿元，同比增长16.22%。同期，明星代言战术发扬依旧不俗，王一博担任大家代言东说念主、马斯克母亲梅耶·马斯克出任大家健康大使。如今，“王一博同款”已经是线上旗舰店的销售主力。

不外，SKG的增长隐忧已悄然浮现。招股书炫耀，小九体育直播2025年前三季度，中枢的肩颈舒徐居品收入同比下滑1.85%，腰部居品也仅仅低位微增，拳头居品明显增长乏力。更令市集质疑的是，改日智能的独创东说念主在上市前突击分成近2亿元，险些分光了当期利润，而同期银行借钱却在激增，这种“左手举债、右手分成”的操作激发了市集对上市动机的拷问。对于第三次冲击成本市集的SKG而言仍然难言乐不雅。

比拟之下，早在2021年就以“智能健康硬件第一股”登陆科创板的倍淘气，其处境更不淘气。2025年功绩快报炫耀，倍淘气营业总收入为7.71亿元，同比下落28.94%；归母净利润约亏蚀8930万元，同比下落970.90%，2024年才刚刚完结的幽微盈利片晌即逝。

这已是倍淘气上市以来四年中的第三次年度亏蚀，功绩犹如过山车般升沉。股价方面，倍淘气自上市以来累计跌幅提升80%，市值从巅峰时刻的逾百亿元缩水至不及20亿元。机构对其远景的判断也出现明显不对，部分券商有计划2025年每股收益为负值，盈利才略不绝承压。在市集份额上，HoGaming尽管倍淘气以10.7%的市占率位居行业第二，但与SKG的差距正在拉大，掉队风险辞谢冷落。

值得一提的是，2月5日，倍淘气发布公告称，实控东说念主马学军因涉嫌信息露出违纪及关连证券市集违游记为被证监会立案走访。在此之前，马学军刚刚完成6400万的套现。

依赖症与研发短板：网红推拿仪的“流量病”

在流量为王的耗尽期间，以SKG和倍淘气为代表的网红推拿仪品牌凭借明星代言与线上营销赶快崛起，成为智能可穿着健康树立范围的头部玩家。

但是，当当流量红利见顶，耗尽者讲求感性，依靠营销驱动的生意边幅迟缓驱动乏力，也暴露馅“网红”边幅的诸多硬伤。

首当其冲的就是挥之不去的依赖症。这种依赖不仅体当今对明星光环的过度追赶，更体当今对单一品类的严重倚恃。

为了在热烈的市集竞争中保管品牌热度，SKG和倍淘气均堕入了营销用度的“武备竞赛”。以SKG为例，其招股书炫耀，2025年前九个月销售及营销开支占总收入的比重已攀升至22.6%，而同期研发用度占比却下滑至6.6% 。倍淘气的情况更为严峻，其销售用度率长年高居50%以上，严重澌灭企业利润，导致其在2025年再度堕入亏蚀泥潭 。

在明星代言上，两边先后签下王一博、肖战等顶流，试图通过粉丝经济拉动销量，但高额的代言费和履行费却成为千里重的财务包袱。

与此同期，品类单一的风险雷同卓著。SKG的肩颈推拿仪永恒四肢中枢收入撑持，2025年前三季度该品类营收出现1.85%的下滑，炫耀出中枢居品的增长已显疲态。在渠说念层面，推拿仪虽已成为“年货新宠”，但特地依赖线上电商平台与耸态度景，线下渗入有限。况且线上经销商网络出现飘荡，SKG的经销商数目从77家暴减至41家，以至出现了经销商为完胜利绩而廉价抛售、粉碎价钱体系的适意。

要是说“依赖症”是外皮发扬，那么“重营销轻研发”的标的战术则是导致企业堕入逆境的内在根源。

这也径直体当今居品同质化严重与“才略税”争议上。招股书炫耀，SKG在2025年前九个月的告白宣传用度远超研发材料用度，两者差距高达25倍，研发东说念主员数目以至不增反减。倍淘气雷同如斯，其研发插足占比远低于销售用度，研发东说念主员数目在2025年也出现了缩减。

由于短少中枢工夫的冲突，主流推拿仪居品的中枢工夫仍汇注在低频脉冲、热敷、物理揉握等相对教诲以至略显陷落的范围，行业工夫门槛不高，导致市集上居品外不雅、功能大同小异，同质化竞争严重。

这种短少工夫壁垒的近况访佛上流的售价，使得耗尽者对居品的实验着力产生质疑。在黑猫投诉等平台上，对于走电、刺痛感、品控欠安的投诉车载斗量。好多耗尽者在体验后吐槽“百元款与千元款体验无异”，以至直言购买的是“才略税”，这种口碑的发酵正在不绝侵蚀品牌信誉。

浮华褪去，泡沫散尽。倍淘气的大齐亏蚀与SKG的侘傺上市路并非就怕的功绩波动，而是流量传说粉碎的势必注脚。依赖营销驱动的“网红”终将被流量反噬，只好工夫千里淀才能穿越周期。

虽然，此刻的“不淘气”大致恰是行业重获“淘气”的机会。告别险恶生长，讲求居品本色，从“网红”鼎新为“长红”，是每一位入场者必须完成的极重一跃。

当成本讲求感性，只好那些确凿尊重工夫、敬畏品性的品牌hg真人游戏官方网站，才能穿越周期，在热烈的市集竞争中获取下半场的入场券。

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