据媒体报说念，3月13日，贵州茅台针对多款非标居品实施代售计谋。这次纳入代售界限的居品包括陈年茅台酒（15年）、极品茅台酒、生肖酒（经典版及礼盒装）、饱读乐飞天，以及53度飞天茅台全系列小容量居品（涵盖1000ml、200ml、100ml、50ml）等。

凭证新规矩，系数代售居品必须通过i茅台平台，按官方和谐价钱对外售售。经销商不再领有商品系数权，也不参与订价，仅动作工作方协助扩充与销售，可得到商品销售总价5%的工作费。同期，贵州茅台还设定了干系考察条目，经销商库存低于运转库存30%时方可苦求补货；若流通两个月未苦求补货，系统将自动拒绝其代售经验。

进一步矫正营销体系的贵州茅台，能否讲出新的故事呢？

01

矫正营销体系

2025年12月，在以“对峙以破钞者为中心，全面推动茅台酒营销商场化转型”为主题的贵州茅台酒寰宇经销商联谊会上，贵州茅台董事长陈华示意，将“以破钞者为中心、推动商场化转型”动作茅台酒2026年商场营销职责的要害任务来握，见识是通过一系列商场化矫正挨次，让破钞者不祥自制、快捷、保真地买到茅台酒。

随后，i茅台官微在2025年的终末一天文告，从2026年1月1日起，53%vol 500ml飞天贵州茅台酒将端庄在“i茅台”APP上架销售，每东说念主逐日限购12瓶（两箱）。1月3日，i茅台养息限购规矩，将春节前的单东说念主逐日限购量降至6瓶。

飞天茅台上线i茅台也被视为贵州茅台商场化矫正的起先。

1月13日，贵州茅台第四届董事会2026年度第一次会议审议通过了《2026年贵州茅台酒商场化运营有野心》，其中提到，公司自“自售+经销”的传统销售形态向“自售+经销+代售+寄卖”多维协同的营销体系退换。

其中，自售形态通过自营店、i茅台，销售贵州茅台酒全系居品，主力聚焦C端、B端破钞群体，取消自营体系原分销形态。社会体系中，经销形态“明确销售量、商定销售区域或渠说念、物权退换至经销商”；代售形态“物权不退换，依托线上零卖、线下零卖、餐饮、私域等渠说念资源，普及区域掩饰和渠说念触达才调”；寄卖形态“物权不退换，依托寄卖商渠说念、客户资源”。

同期，在价钱机制上，贵州茅台将以商场为导向，构建“随行就市、相对闲暇”的自营体系零卖价钱动态养息机制。其核默算法是，以自营体系零卖价为基础，科学合理测算渠说念利润率，以笃定销售协议价和佣金。

东吴证券在研报中指出，养息后的价钱体系下，非标居品经销渠说念留有约20%渠说念利润（即（零卖请示价—打款价）/零卖请示价）；代售形态和寄卖形态商品零卖价按自营体系零卖价奉行，佣金率约10%。

不论是销售形态的退换，如故价钱体系的养息，贵州茅台都在进一步提高自营的费劲性。2025年前三季度，贵州茅台直销渠说念收入555.55亿元，同比增长6.86%；批发渠说念收入728.42亿元，同比增长6.29%。

东吴证券示意，2025年前三季度，公司直销渠说念收入占比约40%，其估算其中约一半来自i茅台及自营店渠说念。跟着2026年普飞、极品酒等大单品上线i茅台，公司自营体系收入占比瞻望将进一步普及，hg真人其价钱锚的作用将愈加突显，同期也可结合破钞者向官方渠说念回流，挤压伪物、黄牛的生涯空间，匡助平抑茅台商场价钱的炒作波动。

02

打造金字塔型居品结构

凭证《2026年贵州茅台酒商场化运营有野心》，贵州茅台将回首贵州茅台酒“金字塔”型的居品结构。

“塔基”居品以飞天53%vol 500ml贵州茅台酒为主，飞天53%vol 1000ml、100ml等其他规格贵州茅台酒为辅，以进一步强化往日贵州茅台酒的叮咛破钞属性、往年贵州茅台酒的保藏破钞属性，形成破钞价值认可。

“塔腰”居品包括极品茅台酒、生肖茅台酒，作念强极品茅台酒，将其打形成大单品，引发生肖茅台酒的民间保藏破钞需求；“塔尖”居品包括茅台酒陈年系列和文化系列，聚力以商场需求为驱动，实现减轻以爱戴和强化超高端居品价值。

飞天43%vol 500ml贵州茅台酒将聚焦主力破钞场景、破钞区域和年青群体，形成“金字塔”型居品结构下的费劲支撑。

东吴证券示意，金字塔居品的分层建造，既不错初学级居品保险收入规模，又能以头肩部居品爱戴品牌的稀缺属性，从而兼顾销量规模与品牌调性。

不外，近段技能，飞天茅台批价再度出现下滑。据本日酒价数据，3月16日，26年飞天原箱批发参考价为1595元/瓶；散件批发参考价为1555元/瓶。而在一个月前（2月15日），两者的批发参考价分袂为1690元/瓶和1650元/瓶。

华源证券示意，普飞批价回过期回首破钞品属性，性价比提高，专家破钞需求大幅增长，这是春节前需求超预期的主要原因之一，春节后这部分破钞回首闲居，普飘舞销下滑、批价大幅回落是商场现时的主要担忧。不外其以为行业的养息还是迈入新阶段，茅台的接头拐点已至——白酒行业“泥沙俱下”的全面养息期或已实现，当今需求下滑幅度昭着收窄，经销商之间、品牌之间均出现昭着分化，华源证券判断后续强项者恒强，白酒行业的集会度或将进一步普及。

与此同期，贵州茅台又现高管落马。3月13日，贵州茅台发布公告称，公司收到遵义市监察委员会对于对公司党委委员、副总司理、财务总监、董事会文牍蒋焰实施留置的见知。当今，由公司董事长陈华代行董事会文牍职责。

费力表露，蒋焰在2012年10月参预茅台职责，在这之前，曾在中国银行贵州省分行、兴业银行贵州省分行任职。2012年10月至2014年8月，蒋焰参与茅台集团财务公司的筹建，并担任公司风险总监。2014年8月至2021年11月，蒋焰先后负责筹建并担任多家公司要职，包括茅台建信（贵州）投资基金、茅台（上海）融资租出有限公司、贵阳贵银金融租出有限背负公司等。

2021年11月起，蒋焰参预贵州茅台中枢经管层，任贵州茅台党委委员、副总司理、财务总监，并代行董事会文牍职责。2022年12月起，蒋焰兼任茅台集团财务公王法定代表东说念主、董事长。

有媒体梳理，2018年以来，贵州茅台三位前董事长袁仁国、高卫东和丁雄军都因严重违法犯法被查；刘独力、高守洪、张家都等十余位高管及子公司负责东说念主落马。

昭着，在推动商场化矫正、重塑营销体系的同期，贵州茅台也濒临着价钱波动与里面责罚的双重考验。能否通过商场化矫正为公司带来新的增长、赢得破钞者与投资者的遥远信任，仍需技能的磨真金不怕火。

作家丨五仁

开头丨征探财经（ID:teccj6)HoGaming

• 史诗
• 多款
• HoGaming
• 非标
• 代售