21世纪经济报说念记者雷晨

众人AI算力开拓正处于一个前所未有的爆发阶段，光模块当作数据高速传输的“血管”，迎来了真确的黄金年代。从2025年运行，800G需求不绝放量，1.6T已进入商用导入期，行业正从速度竞赛全面转向效果竞争。

跟着2025年年度功绩预报陆续表现，以天孚通讯、剑桥科技为代表的国内光模块龙头企业，交出了增速惊东说念主的答卷，归母净利润同比增幅均超40%，直不雅印证了AI算力基础才能需求激增带来的行业高景气度。

行业新周期果决降临，时期迭代与供需博弈成为中枢干线。800G出货量同比翻倍至近2000万只，1.6T产物进入商用元年，头部厂商加快产能卡位与时期攻坚。但光芯片供应缺口仍存，供应链掌控力成为竞争要害。

在AI巨头成本开支不绝加码、“光替铜”海浪将至的布景下，光模块行业正站在量价都升与神色重塑的交叉点，开启新一轮成长周期。

功绩高增

客岁，光模块行业举座呈现“量价都升”神色，头部企业凭借产物结构优化与产能上风，交出亮眼功绩答卷。

天孚通讯当作光器件界限龙头，功绩看护增长。公司1月21日表现的功绩预报夸耀，2025年归母净利润展望为18.81亿元-21.5亿元，同比增长40%-60%，延续高增长态势。

该公司表现，功绩增长的中枢驱能源来自AI行业加快发展与众人数据中心开拓飞扬，带动高速光器件产物需求不绝巩固增长，类似公司智能制造降本增效，促进了公司有源与无源产物线营收增长。

不外，受汇兑亏空影响，天孚通讯客岁的财务用度同比高涨，对功绩增长产生一定负向影响。公司展望，2025年非不时性损益对包摄于上市公司股东的净利润影响约为4200万元-5200万元，2024年同期为2953.74万元。

剑桥科技当作光模块后发先至，凭借高速产物冲破已毕功绩逾越式增长。公司展望2025年归母净利润为2.52亿元-2.78亿元，同比增幅达51.19%-66.79%。

其功绩增长主要依托三伟业务协同发力，其中高速光模块业务成为中枢增长引擎——受益于众人数据中心开拓提速与AI算力需求爆发，以及公司通过嘉善新分娩基地投产、马来西亚分娩基地产能爬坡及国表里基地运筹帷幄扩产的不绝性产能布局，订单界限与发货量同比大幅增长，且高毛利产物占比提高带动举座毛利率改善。此外，电信宽带接入与无线接入业务保持稳步增长，为功绩提供赞成。

天孚通讯与剑桥科技的亮眼发达，是光模块行业景气度不绝攀升的缩影。中商产业议论院发布的《2025-2030年中国光模块产业深度议论及发展远景投资预测分析叙述》夸耀，小九体育直播2024年中国光模块市集界限约为606亿元，较上年增长12.22%。中商产业议论院分析师预测，2025年中国光模块市集界限将接近700亿元。IDC预测，2025年众人数据圈界限将达175-181泽字节，为2020年的三倍，数据流量的指数级增长径直拉动高速光模块需求激增，成为行业功绩爆发的底层逻辑。

部分券商研报看好龙头企业增长不绝性。2025年12月17日，高盛文牍将天孚通讯的股票评级上调至“买进”。这次评级拯救基于公司光通讯器件业务的不绝增长后劲及在高速光模块界限的计策布局。高盛觉得，跟着众人数据中心升级和AI算力需求高涨，天孚通讯当作中枢器件供应商将权臣受益。该行同期上调其标的股价，反应对公司改日盈利远景的乐不雅预期。

1.6T商用启幕

“800G产物在客岁已已毕界限化放量，成为超大界限数据中心互联的主流建树。但行业的焦点照旧赶紧转向下一代。2025年可以说是1.6T的商用元年，头部厂商都在争夺时期制高点和早期市集份额。”有光模块行业东说念主士对记者指出。

2025年，800G光模块已毕界限化放量，成为数据中心互联中枢建树。行业议论机构LightCounting预测，2025年众人800G光模块出货量将达1800万只-1990万只，同比翻倍。

头部企业纷繁加大800G产能布局。2025年9月，剑桥科技在投资者互动平台上表现，公司正按计策运筹帷幄与市集需求推动光模块产能开拓，标的到2025年底800G系列产物年化产能达200万只（全口径，含国内及国际工场）。2026年公司将络续推动产能扩容责任，hg真人其中国际产能商量向年化200万只的标的推动。

2025年10月底，中际旭创高管在摄取机构调研时指出，“本年一季度起800G订单需求不绝开释，出货量保持季度环比增长，硅光比例和良率也都在不休提高。因此，以前几个季度营收和毛利都保持了可以的环比增长，展望后续800G出货量仍将络续保持增长。”

与此同期，1.6T光模块时期考据完成，追究开启商用落地程度，成为行业新的增长看点。

“2025年三季度，要点客户运行部署1.6T并不绝增多订单，改日几个季度1.6T出货量有望不绝增长；展望2026-2027年其他要点客户也将大界限部署1.6T。”前述中际旭创高管指出，公司在研发和市集导入方面作念了充分准备，主持了1.6T的市集先机。跟着客户需乞降订单昌盛，公司积极准备芯片等中枢物料、扩开国内和国际产能，为2026-2027年的大界限订单录用作念好相应准备。

对于1.6T光模块，剑桥科技曾在客岁11月摄取调研时指出，相干产物测试数据夸耀性能发达优异，公司的研发资源照旧要点插足该类产物，部分1.6T产物进入小批量供货阶段，但因中枢硅光引擎供应商录用蔓延，量产时期由原商量的2025年推迟至2026年。剑桥科技强调，客户对1.6T光模块需求遑急，配套的200G交换机已时期熟练并可部署，展望1.6T产物将于2026年一季度已毕无数发货，全年出货占比约为20%，后续有望呈高涨趋势。

野村证券近期议论指出，众人AI基础才能正进入新一轮超等周期，光模块、光纤光缆和高速铜缆将成为最强韧度赛说念。800G与1.6T光模块出货量将在2026年权臣翻倍，硅光子浸透率提高至50%-70%。众人AI巨头推动多条网罗时期门道，包括SiPh、CPO与OCS，带动上行周期延续至2026-2027年。

奈何招待新周期？

现时，光模块产业正步入一个由强需求驱动、供给端承压、竞争维度升级共同界说的新周期。新周期的中枢特征，在于从需求单引擎拉动转向供需双侧深度博弈。

一方面，光模块的需求“能见度”较高。国信证券指出，国际大厂对2026年景本开支引导乐不雅，展望微软、谷歌、Meta、亚马逊四家大厂2025年、2026年景本开支总数差别为4065亿、5964亿好意思元，差别同比增长46%、47%。

近期，英伟达在GTC大会上暗示，其Blackwell与Rubin架构GPU在2025至2026年时代有望孝顺非凡5000亿好意思元收入，展望出货量达2000万颗，为Hopper架构23-25年收入的5倍。上海证券展望，跟着Rubin平台GPU与光模块配比进一步提高，高端光模块产业链有望深度受益。

行业时期也在加快迭代。据高盛分析，光模块速度从800G向1.6T、3.2T、6.4T升级周期缩小至1-2年，不绝带来ASP（平均售价）提高与利润率改善；同期“光替铜”海浪行将启动，机柜内互联从铜缆向光互联移动，2027年有望大界限诓骗，怒放千亿级全新市集。

另一方面，光芯片供应不及或是瓶颈。野村估算主要众人光芯片供应商的先进光芯片产能2026年将同比增长超80%，但仍将逾期需求5%-15%。正如剑桥科技因硅光引擎录用蔓延而推迟1.6T量产商量所揭示的，头部厂商的竞争已从下流模块的拼装制造才略，前移至对上游中枢元器件供应链的掌控与协同才略。

不外，国盛证券指出，光模块行业举座景气度不变，国际光模块和光芯片厂生意绩不绝超预期。Coherent公布了最新财季财报，多项中枢办法超出市集预期，当季营收达15.8亿好意思元，超出市集预期的15.4亿好意思元。Lumentum最新财季营收达到5.34亿好意思元，非凡5.26亿好意思元的一致预期，同比增长58.4%。光通讯龙头企业刚劲发达反应了AI数据中心、数据中心互连对光学组件需求的增长，将从AI打算基础才能的不绝扩展中受益。

（裁剪：骆一帆）hg真人

• 涨超
• 经历
• hg真人
• 龙头
• 模块